Объяснение монетаризма

Содержание

• Справочная информация о монетаризме
• Денежная масса
• Как это устроено
• Милтон Фридман - отец монетаризма
• Примеры монетаризма

Монетаризм - это экономическая теория, которая утверждает, что денежная масса является наиболее важным фактором экономического роста. По мере увеличения денежной массы люди требуют большего. Заводы производят больше, создавая новые рабочие места.

Монетаристы (сторонники теории монетаризма) предупреждают, что увеличение денежной массы дает лишь временный толчок экономическому росту и созданию рабочих мест. В долгосрочной перспективе увеличение денежной массы увеличивает инфляцию. Поскольку спрос превышает предложение, цены вырастут до соответствующего уровня.

Справочная информация о монетаризме

Монетаристы считают, что денежно-кредитная политика более эффективна, чем фискальная политика (государственные расходы и налоговая политика). Стимулирующие расходы увеличивают денежную массу, но создают дефицит, увеличивающий суверенный долг страны. Это повысит процентные ставки.

Монетаристы говорят, что центральные банки более могущественны, чем правительство, потому что они контролируют денежную массу. Они также склонны следить за реальными процентными ставками, а не за номинальными. Большинство опубликованных ставок являются номинальными, а реальные ставки устраняют влияние инфляции. Реальные ставки дают более точную картину стоимости денег.

Денежная масса

Монетаризм в последнее время потерял популярность. Денежная масса стала менее полезным показателем ликвидности, чем в прошлом. В этом случае ликвидность (наличные деньги или возможность быстро превратить активы в наличные) включает наличные деньги, кредиты и паевые инвестиционные фонды денежного рынка, где кредит покрывает ссуды, облигации и ипотеки.

Однако денежная масса не измеряет другие активы, такие как акции, товары и собственный капитал. Люди с большей вероятностью сэкономят деньги, инвестируя в фондовый рынок, потому что они получают более высокую прибыль.

Это означает, что денежная масса не измеряет эти активы. Если фондовый рынок растет, люди чувствуют себя богатыми и склонны тратить больше. Увеличение расходов увеличивает спрос, что способствует росту экономики.

Акции, сырьевые товары и домашний капитал вызвали экономический бум, который ФРС (Федеральная резервная система) проигнорировала. Великая рецессия отчасти была вызвана созданием пузыря на рынке жилья (рост стоимости домов, выдача займов тем, кто не мог их себе позволить, и деньги, заработанные инвесторами на займах), который лопнул и забрал большую часть экономия с ним.

Как это устроено

Когда денежная масса увеличивается, снижаются процентные ставки. Это связано с тем, что у банков есть больше кредитов, поэтому они готовы взимать более низкие ставки. Это означает, что потребители берут в долг больше, чтобы покупать такие товары, как дома, автомобили и мебель. Уменьшение денежной массы приводит к повышению процентных ставок, удорожанию кредитов - это замедляет экономический рост.

В Соединенных Штатах Федеральная резервная система управляет денежной массой по ставке по федеральным фондам. Это целевая ставка, которую ФРС устанавливает для банков, чтобы взимать плату друг с друга за ссуды овернайт, и она влияет на все остальные процентные ставки. ФРС использует другие денежно-кредитные инструменты, такие как операции на открытом рынке, покупка и продажа государственных ценных бумаг для достижения целевой ставки по федеральным фондам.

ФРС снижает инфляцию, повышая ставку по федеральным фондам или уменьшая денежную массу. Это известно как сдерживающая денежно-кредитная политика. Однако ФРС должна быть осторожна, чтобы не погрузить экономику в рецессию. Чтобы избежать рецессии и, как следствие, безработицы, ФРС должна снизить ставку по федеральным фондам и увеличить денежную массу. Это известно как экспансионистская денежно-кредитная политика.

Милтон Фридман - отец монетаризма

Милтон Фридман создал теорию монетаризма в своем обращении к Американской экономической ассоциации в 1967 году. Он сказал, что противоядием от инфляции стали более высокие процентные ставки, что, в свою очередь, сокращает денежную массу. Затем цены падают, поскольку у людей становится меньше денег, чтобы тратить.

Милтон также предостерег от слишком быстрого увеличения денежной массы, что приведет к обратным результатам, поскольку приведет к инфляции. Но необходимо постепенное повышение, чтобы не допустить повышения уровня безработицы.

Считается, что, если бы ФРС должным образом управляла денежной массой и инфляцией, она теоретически создала бы экономику Златовласки, где преобладают низкий уровень безработицы и приемлемый уровень инфляции.

Фридман (и другие) обвинил ФРС в Великой депрессии. Когда стоимость доллара упала, ФРС ужесточила денежную массу, когда ей следовало ослабить ее. Они повысили процентные ставки, чтобы защитить стоимость доллара, поскольку люди обменивали свои бумажные деньги на золото. Денежная масса сократилась, и получить ссуды стало труднее. Затем рецессия переросла в депрессию.

Примеры монетаризма

Председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер использовал концепцию монетаризма, чтобы положить конец стагфляции (высокая инфляция, высокий уровень безработицы и застойный спрос). Повышение ставки по федеральным фондам до 20% в 1980 г. привело к резкому сокращению денежной массы, потребители перестали покупать столько же, а предприятия перестали повышать цены. Это положило конец неконтролируемой инфляции, но привело к 1980-82 гг. рецессия.

Бывший председатель ФРС Бен Бернанке согласился с предложением Милтона о том, что ФРС способствует умеренной инфляции. Он был первым председателем ФРС, который установил официальный целевой показатель инфляции на уровне 2% в годовом исчислении с целью сохранить базовый уровень инфляции, исключающий волатильные цены на газ и продукты питания.