Какие есть варианты? Руководство для начинающих

Содержание

• Ваш гид по торговле опционами:
• Какой вариант?
• Почему инвесторы торгуют опционами?
• Пример опциона колл
• Пример оферты
• Риск против доходности при торговле опционами
• Варианты звонка
• Опционы пут
• Отношения между покупателем и продавцом опционов
• Параметры терминов, чтобы узнать

Многие или все продукты, представленные здесь, предоставлены нашими партнерами, которые компенсируют нам. Это может повлиять на то, о каких продуктах мы пишем, где и как они появляются на странице. Однако это не влияет на наши оценки. Наше мнение - наше собственное. Вот список наших партнеров и то, как мы зарабатываем деньги. Информация об инвестировании, представленная на этой странице, предназначена только для образовательных целей. NerdWallet не предлагает консультационных или брокерских услуг, а также не рекомендует и не советует инвесторам покупать или продавать определенные акции или ценные бумаги.

Ваш гид по торговле опционами:

1. Какие есть варианты? ← Вы здесь

2. Как торговать опционами

3. Как выбрать брокера по торговле опционами

4. Стратегии торговли опционами

Какой вариант?

Чтобы понять, что есть опционы, полезно сравнить их с акциями. Покупка акций означает, что вы владеете крошечной частью этой компании, называемой акцией. Вы ожидаете, что в будущем компания будет расти и зарабатывать деньги, а цена ее акций вырастет. Если это произойдет, вы можете продать акции с прибылью. (об основах покупки акций.)

С другой стороны, опцион - это просто контракт, который дает вам право купить или продать акции или другие базовые ценные бумаги - обычно пакетами по 100 штук - по заранее согласованной цене к определенной дате. Однако, когда наступает эта дата, вы не обязаны покупать или продавать акции. У вас есть возможность истечь срок действия контракта, отсюда и название. Однако при покупке опционов вы будете платить так называемую «премию», которую вы потеряете, если допустите истечение срока контракта.

»Нужна переподготовка? Узнайте о различиях между опционами и акциями

Важно отметить, что опционы существуют для всех видов ценных бумаг, но в этой статье опционы рассматриваются в контексте акций. Есть два основных типа опционных контрактов:

• Варианты звонка. Опцион колл дает вам право купить акции компании по определенной цене (известной как «цена исполнения») в течение определенного периода времени, называемого «истечением срока».

• Ставить опционы. Опцион пут дает вам право продать акции компании по согласованной цене исполнения до истечения срока его действия.

  
  

После того, как вы купите контракт, с момента его покупки до истечения срока может произойти несколько вещей. Ты можешь:

• Воспользуйтесь опционом, то есть купите или продадите акции по цене исполнения.

• Продать контракт другому инвестору.

• Дайте истечению контракта и уходите без дальнейших финансовых обязательств.

Почему инвесторы торгуют опционами?

Инвесторы используют варианты по разным причинам, но основными преимуществами являются:

• Покупка опциона означает получение контроля над большим количеством акций, чем если бы вы купили акции сразу за ту же сумму денег.

• Опционы - это форма кредитного плеча, обеспечивающая повышенную прибыль.

• Опцион дает инвестору время посмотреть, как обстоят дела.

• Опцион защищает инвесторов от риска снижения цены, фиксируя цену без обязательства покупать.

Но каковы риски?

• Вы можете потерять все свои вложения за относительно короткий период.

  
  

• Это может быть намного сложнее, чем покупка акций - вы должны знать, что делаете.

• При определенных типах сделок с опционами можно потерять больше, чем ваши первоначальные инвестиции.

»Готовы погрузиться глубже? Узнайте, как торговать опционами

Пример опциона колл

Допустим, в настоящее время стоимость акций компании составляет 50 долларов за акцию. Вы можете купить опцион колл на покупку акций по цене 50 долларов (цена исполнения), срок действия которого истекает через шесть месяцев, с премией в 5 долларов. Премии оцениваются на акцию, поэтому этот опцион колл будет стоить 500 долларов (премия 5 долларов X 100 акций). Обратите внимание, что при покупке опционов вы выбираете из доступного списка цен исполнения, и они не обязательно должны совпадать с текущей ценой акций.

Если цена акций останется на уровне или упадет ниже 50 долларов в течение шестимесячного периода и никогда не восстановится, вы можете позволить истечению контракта бесполезно, и ваш общий убыток составит 500 долларов, которые вы потратили на премию. Эти 500 долларов также являются максимальной суммой, которую вы можете потерять от инвестиций.

Теперь предположим, что цена поднялась до 60 долларов. Вы можете воспользоваться своим опционом на покупку 100 акций по цене исполнения 50 долларов, затем развернуться и продать их по 60 долларов. В этом случае возврат ваших инвестиций составит 500 долларов. (Покупка акций обойдется в 5000 долларов, но вы продадите их за 6000 долларов, чтобы получить прибыль в 1000 долларов. Вычтите стоимость премии, и вы останетесь с прибылью в 500 долларов).

При покупке опциона колл будет точка безубыточности, в которой вы получите прибыль. В этом примере точка безубыточности составляет 55 долларов. Итак, если акция торгуется между 50 и 55 долларами, вы сможете окупить часть своих инвестиций, но все равно это будет убыток.

Если цена акции поднимается выше страйк-цены, сам контракт приобретает внутреннюю стоимость, и цена премии соответственно вырастает. Это означает, что вы можете продать контракт другому инвестору до истечения срока его действия по цене, превышающей вы его купили, получив прибыль. Вам нужно будет рассмотреть несколько факторов, чтобы решить, стоит ли вам продавать опционный контракт или исполнять его.

" Учить

Пример оферты

Опционы пут служат той же цели, что и продажа акций - оба позволяют получить прибыль, если цена акции упадет. Но путы также можно использовать в качестве хеджирования от падения цен, которое может повредить вашему портфелю.

Используя тот же пример, приведенный выше, предположим, что акции компании продаются по цене 50 долларов, и вы покупаете опцион пут с ценой исполнения 50 долларов с премией 5 долларов и истечением 6 месяцев. Контракт стоит 500 долларов.

Если цена акции упадет до 40 долларов, вы можете воспользоваться своим правом продать акции по страйковой цене 50 долларов. В этом случае вы не получите никакой прибыли, но защитите свои акции от потери стоимости. Если цена вырастет, контракт истечет бесполезным, и вы потеряете максимум 500 долларов. В некотором смысле пут-опционы можно рассматривать как страховку для ваших акций: если цена акции падает, вы застрахованы от продажи по более высокой цене исполнения, а если она вырастет, уплаченная вами премия будет фиксированной стоимостью этой страховки.

Но опционы пут можно использовать и для спекуляций, и вам не обязательно владеть базовыми акциями, чтобы купить опцион пут. Допустим, вы купили опцион пут, и цена акций упала до 40 долларов, но вы им не владеете. Вы можете купить акции по 40 долларов, а затем развернуть и продать их по 50 долларов. Это вернет прибыль в размере 500 долларов. (Вы бы купили 100 акций по 40 долларов за 4000 долларов, затем продали их по 50 долларов за 5000 долларов, получив 1000 долларов. Вычтите премию в 500 долларов, и вы заработаете 500 долларов.)

Как и контракты опционов колл, опционы пут могут иметь внутреннюю стоимость. Если цена базовой акции упадет ниже цены исполнения, контракт станет более привлекательным, и стоимость его премии соответственно вырастет. В этом случае вы можете продать контракт другому инвестору с целью получения прибыли.

" Учить

Риск против доходности при торговле опционами

Варианты звонка

Если вы думаете, что акции будут расти, вы можете либо купить их напрямую, либо купить опционы колл. Но между этими двумя есть большая разница.

В приведенном выше примере обратите внимание, что получение контроля над 100 акциями стоимостью 50 долларов за акцию стоит 500 долларов. Если бы вы сразу купили акции с теми же вложениями в 500 долларов, вы могли бы получить контроль только над 10 акциями. Именно здесь вступает в игру сила опционов, увеличивающая доход, и почему опционы считаются одной из форм кредитного плеча.

Из приведенного выше примера мы знаем, что если цена акции вырастет до 60 долларов, это принесет доход в 500 долларов - вы удвоили свои деньги. Но если она вырастет до 70 долларов, ваша прибыль возрастет до 1500 долларов. Если он вырастет до 80 долларов? Это 60% -ное увеличение цены акций, что привело к доходности в 2500 долларов. Если бы вы купили акции сразу, то такое же повышение цены на 60% дало бы вам доход в сравнительно скудных 300 долларов.

Но там, где есть шанс получить высокую награду, высока вероятность. Если вы сразу вложили 500 долларов в акции, небольшое падение цены не имеет большого значения. Например, снижение на 10% означает, что вы упадете на 50 долларов и можете бесконечно ждать, пока цена снова вырастет, прежде чем продавать.

Однако трата 500 долларов на контракт опционов колл означает, что падение цены акций на 10% может сделать контракт бесполезным, если цена акции упадет ниже страйк-цены, и у вас будет ограниченное количество времени, чтобы она снова поднялась. Если этого не произойдет, это потеря 500 долларов или 100% ваших инвестиций.

Опционы пут

При покупке опционов пут максимальная сумма, которую вы можете потерять, аналогична опционам колл: если цена акции вырастет выше цены исполнения, вы позволите истечению контракта и потеряете все свои инвестиции в размере 500 долларов.

Однако увеличение доходности, которое мы наблюдали в опционах колл, имеет противоположное значение для опционов пут. Если цена акций упадет до 30 долларов, вы получите прибыль в размере 1500 долларов. При 20 долларах прибыль составит 2500 долларов. Но это также означает, что существует предел прибыли по опционам пут - акция не может опускаться ниже нуля. И наоборот, при покупке опциона колл потенциал прибыли теоретически безграничен.

». Стратегии торговли опционами

Отношения между покупателем и продавцом опционов

Что касается опционов, важно помнить, что для каждого покупателя есть продавец, чьи мотивы и стимулы противоположны покупателю.

Так, например, когда вы покупаете опцион колл, вы надеетесь, что цена вырастет, потому что вы имеете право купить акции по более низкой цене исполнения.

Но продавец на другой стороне этой сделки обязан продать акции по цене исполнения, если покупатель решит исполнить опцион. Это означает, что продавец хочет, чтобы цена акции упала - если она упадет ниже цены исполнения, покупатель, скорее всего, допустит истечение срока контракта, а продавец сохранит премию в качестве прибыли. Однако, если цена акции повышается и покупатель реализует опцион, продавец должен продать акции по цене исполнения, которая, вероятно, будет ниже текущей цены акций.

Если продавец еще не владеет базовыми акциями, он все еще находится на крючке, чтобы продать их покупателю. Таким образом, если цена акции вырастет до 60 долларов, им придется покупать акции по 60 долларов, а затем продавать по 50 долларов. Это приведет к потере 500 долларов. (Покупка акций за 60 долларов обойдется в 6000 долларов, затем продажа по 5000 долларов означает убыток в 1000 долларов. Но продавец сохраняет премию в 500 долларов, поэтому общие потери составляют 500 долларов).

В этом случае, если цена акций продолжает расти, убытки продавца колл теоретически бесконечны, так же как теоретически прибыль покупателя бесконечна.

Эта взаимосвязь существует для каждой сделки с опционами, будь то колл, пут или продажа. Добавьте сюда различные стратегии торговли опционами, и вы увидите, как торговля опционами - и связанные с ней риски - становятся сложными и быстрыми.

Параметры терминов, чтобы узнать

Вот несколько терминов, с которыми вы столкнетесь, говоря о вариантах. (Дополнительную информацию см. На странице с полными вариантами терминов и определений.)

• В деньгах. Опцион колл находится в деньгах, если цена исполнения ниже цены акции, а опцион пут - в деньгах, если цена исполнения выше цены акции.

• На деньги. Если цена акции и цена страйка одинаковы для колл или пут, опцион «при деньгах».

• Кончились деньги. Опцион колл считается «вне денег», если цена исполнения выше цены акции, а опцион пут - вне денег, если цена исполнения ниже цены акции.

• Премии. Это то, что вам придется заплатить, чтобы купить опционный контракт. И наоборот, это деньги, которые вы потенциально можете заработать, если продадите опционный контракт.

• Производные. Производный финансовый инструмент - это тип финансового продукта, стоимость которого зависит от эффективности другого финансового инструмента и является производной от нее. Опционы являются производными финансовыми инструментами, потому что их стоимость основана на изменении цены акции.

• Спреды. Спреды - это продвинутая торговая стратегия, в которой трейдер опционов покупает и продает несколько контрактов по разным ценам исполнения.