Инфляция PCE, как она рассчитывается и почему ее отдает предпочтение ФРС

Содержание

• Базовая инфляция PCE
• Как это рассчитывается
• Индекс цен PCE по сравнению с ИПЦ
• Предпочтительный показатель инфляции ФРС
• Почему был пересмотрен базовый индекс цен на PCE

Уровень инфляции PCE - это индекс цен на личные потребительские расходы. Он измеряет изменение цен на товары и услуги для дома. Согласно отчету о личных доходах и расходах, в мае 2020 года цены были на 0,5% выше, чем в прошлом году.

Повышение индекса PCEPI предупреждает об инфляции, а снижение указывает на дефляцию. Он также называется индексом цен PCE, PCEPI и дефлятором PCE.

Базовая инфляция PCE

Индекс цен PCE также измеряет базовую инфляцию. Он не включает волатильные цены на нефть, газ и продукты питания. В мае 2020 года базовые цены были на 1,0% выше, чем годом ранее.

Сырьевые рынки определяют цены на нефть, которые, соответственно, влияют на цены на газ, а затем на продукты питания. Когда трейдеры ожидают изменения предложения или спроса на нефть, они спекулируют на ценах на нефть. Сила доллара также влияет на цены на нефть. Базовый индекс цен PCE устраняет эту волатильность и дает точную картину реальной инфляции. Он сообщает обо всех типах инфляции.

Как это рассчитывается

Бюро экономического анализа оценивает индекс цен PCE каждый месяц. Он использует те же данные, что и для квартального отчета о валовом внутреннем продукте. Но в этом отчете измеряется производство. Индекс цен PCE измеряет потребительские покупки. Как BEA конвертирует отчет по ВВП в индекс цен PCE?

Во-первых, BEA оценивает, сколько потребляется, на основе данных о ВВП от поставщиков. Сюда входят поставки производителей, выручка от коммунальных услуг, квитанции за услуги и комиссионные за брокерские операции с ценными бумагами. Затем он добавляет импорт. Затем он вычитает экспорт и изменения в запасах, чтобы определить количество, доступное для внутреннего потребления. BEA распределяет результат между отечественными покупателями. Это основано на данных источников торговли, данных переписи и обследований доходов домашних хозяйств.

Последний шаг включает преобразование цен, которые по-прежнему являются ценами производителей, в конечную цену, которую платит потребитель. BEA основывает цены на индексе потребительских цен. Индекс цен PCE включает оценки из других источников цен. Он добавляет стоимость маржи прибыли, налогов и транспортных расходов. Это делает его более широко обоснованным. BEA включает данные из экономических переписей Бюро переписи населения, счетов международных операций и различных правительственных учреждений. Например, цена на продукты, которые выращиваются и едят на ферме, определяется Министерством сельского хозяйства или Министерством сельского хозяйства США. Дилерская наценка за подержанные автомобили и грузовики берется непосредственно из Национальной ассоциации автомобильных дилеров.

Поскольку отчет о ВВП составляет ежеквартально, а индекс цен PCE оценивается ежемесячно, БЭА необходимо оценить еще больше, чтобы заполнить пробел. Это делается с помощью ежемесячного отчета о розничных продажах. Кроме того, BEA обновляет все свои расчеты, используя данные переписи населения США каждые 10 лет.

Индекс цен PCE по сравнению с ИПЦ

Индекс цен PCE - менее известный показатель инфляции. Больше людей знакомы с индексом потребительских цен. Какая разница? В индексе PCE используются данные из отчета о ВВП и предприятий. ИПЦ взят из обследований домашних хозяйств, проведенных Бюро статистики труда. Он опрашивает 14 500 семей и 23 000 предприятий, которые они часто посещают. BLS собирает цены на 80 000 потребительских товаров. ИПЦ включает налоги с продаж, но не налоги на прибыль. Более подробная информация об исследовании CPI находится на сайте BLS.

Индекс цен PCE собирает данные о некоторых типах товаров и услуг, отличных от ИПЦ. Например, индекс цен PCE учитывает медицинские услуги, оплаченные спонсируемыми работодателем медицинскими страховками Medicare и Medicaid. ИПЦ учитывает только медицинские услуги, оплаченные непосредственно потребителями.

Во-вторых, индекс цен PCE и ИПЦ используют разные типы формул для расчета изменений цен. Формула ИПЦ с большей вероятностью отразит резкие колебания цен на бензин. Расчеты PCE сглаживают эти колебания цен. Это делает PCE менее изменчивым, чем CPI.

Предпочтительный показатель инфляции ФРС

В январе 2012 года Федеральная резервная система на своем ежемесячном заседании Федерального комитета по открытым рынкам заявила, что будет использовать базовый индекс цен PCE в качестве основного показателя инфляции.

Если уровень базовой инфляции превышает целевой уровень инфляции ФРС в 2% в течение длительного периода, то ФРС примет меры для предотвращения инфляции. Его первая линия защиты - повышение ставки по федеральным фондам. Но у него есть много других инструментов.

ФРС использует базовую инфляцию, потому что цены на продукты питания, нефть и газ меняются очень быстро, особенно весной и летом. Инструменты ФРС работают долго.

Почему был пересмотрен базовый индекс цен на PCE

В июле 2009 года BEA пересмотрело то, что было включено в основной индекс цен PCE. Теперь в него включены цены на ресторанные обеды и корм для домашних животных. Несмотря на то, что это все еще продукты питания, BEA реклассифицировалапитание в ресторане подобщественное питание а такжекорм для животных поддомашние питомцы. BEA считает, что цены на обеды в ресторанах и корма для домашних животных менее изменчивы, чем цены на продукты в продуктовых магазинах. Это особенно верно в отношении свежих овощей, которые необходимо перевозить на большие расстояния. Их цены меняются вместе с ценами на нефть и газ. Изменение цен на корма для домашних животных и блюда в ресторанах по-прежнему отражает реальные тенденции инфляции.